一(yī)、重點上(shàng)市(shì)企業綜合對比分(fēn)析

我們選擇史丹利、金(jīn)正大、雲天化(huà)、司爾特、新(xīn)都化(huà)工、湖北宜化(huà)、魯西(xī)化(huà)工、芭田股份等八家化(huà)肥品種豐富、品牌知名高、市(shì)場(chǎng)活躍度高的化(huà)肥企業進行重點分(fēn)析。根據分(fēn)析發現(xiàn)，史丹利綜合能(néng)力最強，金(jīn)正大次之，湖北宜化(huà)、司爾特和新(xīn)都化(huà)工綜合能(néng)力處于第三梯隊，魯西(xī)化(huà)工、芭田股份綜合能(néng)力處于第四梯隊，雲天化(huà)綜合能(néng)力最弱。

二、重點上(shàng)市(shì)企業主要指标對比分(fēn)析

盈利能(néng)力分(fēn)析：在報(bào)告期内，史丹利盈利能(néng)力最強，達到95.40，湖北宜化(huà)和金(jīn)正大也(yě)具備較強的盈利能(néng)力，雲天化(huà)、芭田股份盈利能(néng)力較弱，司爾特、新(xīn)都化(huà)工、魯西(xī)化(huà)工盈利能(néng)力基本相當，處于中等水平。

償債能(néng)力分(fēn)析：在報(bào)告期内，史丹利償債能(néng)力最強，達到95.03，司爾特、金(jīn)正大、新(xīn)都化(huà)工及湖北宜化(huà)償債能(néng)力處于中等水平，芭田股份、魯西(xī)化(huà)工償債能(néng)力較弱，雲天化(huà)償債能(néng)力最弱，得分(fēn)僅為(wèi)18.01。

成長能(néng)力分(fēn)析：在報(bào)告期内，魯西(xī)化(huà)工、芭田股份的成長能(néng)力最好(hǎo)(hǎo)，金(jīn)正大、雲天化(huà)、新(xīn)都化(huà)工、湖北宜化(huà)、司爾特成長能(néng)力處于第二梯隊，史丹利成長能(néng)力得分(fēn)較低(dī)。

資産經營分(fēn)析：在報(bào)告期内，金(jīn)正大資産經營狀況最好(hǎo)(hǎo)，其次是芭田股份和魯西(xī)化(huà)工。雲天化(huà)資産經營綜合得分(fēn)最低(dī)，史丹利、司爾特的資産經營狀況良好(hǎo)(hǎo)。

市(shì)場(chǎng)表現(xiàn)分(fēn)析：在報(bào)告期内，史丹利的市(shì)場(chǎng)表現(xiàn)最好(hǎo)(hǎo)，達到95.87，湖北宜化(huà)和新(xīn)都化(huà)工緊随其後。金(jīn)正大、雲天化(huà)、司爾特、魯西(xī)化(huà)工表現(xiàn)平平，芭田股份市(shì)場(chǎng)表現(xiàn)較差。

投資收益分(fēn)析：在報(bào)告期内，湖北宜化(huà)、雲天化(huà)投資收益較高，新(xīn)都化(huà)工、史丹利處于第二階梯，魯西(xī)化(huà)工處于第三階梯，金(jīn)正大、司爾特、芭田股份的投資收益較低(dī)。

三、重點上(shàng)市(shì)企業機遇和風(fēng)險分(fēn)析

1.機遇：市(shì)場(chǎng)需求穩定并增長，全國十二五種植業規劃的實施，以及全國蔬菜産業規劃的實施，将會穩定并增加糧、棉、油、菜、糖等農(nóng)作(zuò)物的播種面積和産量，這(zhè)些(xiē)穩定與增加就(jiù)會帶動化(huà)肥以及化(huà)肥中的複合肥的市(shì)場(chǎng)需求的穩定與增加；專用肥料将得到進一(yī)步發展，适應現(xiàn)代農(nóng)業測土(tǔ)配方，精準施肥需要的液體(tǐ)肥、沖施肥、緩控釋肥、生(shēng)物有機肥、藥肥等專用肥料将得到進一(yī)步發展，市(shì)場(chǎng)份額将穩定增加；行業集中度低(dī)為(wèi)優勢企業整合利用複合肥行業資源提供了(le)機會與指引。

2.宏觀政策風(fēng)險

産業優惠政策變動風(fēng)險：各類行業優惠政策取消後，化(huà)肥企業經營成本将會明顯上(shàng)升。若産品價格上(shàng)漲不足以消化(huà)經營成本上(shàng)升，化(huà)肥企業經營效益将會受到一(yī)定的影響。

進出口政策變動風(fēng)險：鑒于國内尿素、磷酸一(yī)铵、磷酸二铵等基礎肥料産能(néng)已相對過剩，淡、旺季時(shí)間(jiān)及稅率調整直接對上(shàng)述産品出口産生(shēng)較大影響，進而傳導至複合肥市(shì)場(chǎng)，故進出口政策變動會對出口較多的化(huà)肥企業産生(shēng)一(yī)定的影響。

環保政策變動風(fēng)險：随着國家對環境保護的日益重視(shì)以及公衆環保意識日益增強，化(huà)肥企業要确保達到“三廢”排放(fàng)标準，必須不斷加大環保設施及運行方面的投入，故存在因環保政策變動而加大環保投入、增加經營成本的風(fēng)險。

3.主要原材料供應及産品價格波動風(fēng)險

主要原材料供應及價格波動風(fēng)險：總體(tǐ)來(lái)看，國内自給率高的氮肥、磷礦石一(yī)類原材料，市(shì)場(chǎng)供應充足，價格波動較小。中國硫、鉀資源高度依賴國外的局面短期内無法扭轉，硫、鉀資源供應及價格波動對于行業的影響仍具有較大的不确定性。

主要産品價格波動的風(fēng)險：近年來(lái)國内化(huà)肥總需求量基本保持穩定，産品價格出現(xiàn)較大波動，重要原材料硫、鉀資源自給率嚴重不足，過度依賴國外，進口硫磺、鉀肥價格劇(jù)烈變化(huà)引發國内磷複肥産品價格相應變動。

4.跨地區經營及管理(lǐ)風(fēng)險：化(huà)肥企業由于受到運輸能(néng)力及運費能(néng)方面的制約和影響，近年來(lái)，部分(fēn)優勢企業實施了(le)“走出去”的戰略，即在外地擴建生(shēng)産基地，由此也(yě)帶來(lái)了(le)跨地區經營及管理(lǐ)的風(fēng)險。

四、重點上(shàng)市(shì)企業未來(lái)發展戰略分(fēn)析

1.史丹利——全面提升綜合能(néng)力，推進募投項目及新(xīn)項目建設

營銷體(tǐ)系與銷售網絡建設計劃：一(yī)是銷售渠道拓展方面，史丹利将積極拓展目标市(shì)場(chǎng)，發展優質客戶，強化(huà)銷售終端的控制。二是渠道細分(fēn)方面，以産品需求細分(fēn)和市(shì)場(chǎng)運營細分(fēn)為(wèi)導向，推動銷售渠道扁平化(huà)管理(lǐ)，達到提升市(shì)場(chǎng)占有率的目的。三是農(nóng)化(huà)服務(wù)方面，加強與農(nóng)技推廣站(zhàn)、土(tǔ)肥站(zhàn)、植保站(zhàn)等“農(nóng)業三站(zhàn)”合作(zuò)。

推進募投項目及新(xīn)項目建設：史丹利在對臨沭、吉林、平原、貴港生(shēng)産基地生(shēng)産線的優化(huà)技改的同時(shí)，加快(kuài)了(le)臨沭募投項目、當陽、遂平、甯陵新(xīn)建項目的建設速度。史丹利生(shēng)産能(néng)力的擴大，可以提高生(shēng)産效率，縮短從原材料采購(gòu)到産成品發貨的時(shí)間(jiān)，從而加快(kuài)存貨周轉率，增強了(le)抵禦價格變動風(fēng)險的能(néng)力。

技術、産品研發工作(zuò)計劃：史丹利在提高自身(shēn)研發能(néng)力和自主創新(xīn)能(néng)力的同時(shí)，繼續加大和國内科研院所的合作(zuò)力度，積極引進世界尖端技術，保證在技術上(shàng)的領先地位。并抓住國家推廣測土(tǔ)配方的機遇，深耕細作(zuò)原産品系列的深度和廣度，繼續增加對硝基肥料、水溶性肥料、緩釋肥料和各種作(zuò)物專用肥料的研發和生(shēng)産的投入力度。

公司管理(lǐ)信息化(huà)建設計劃：史丹利實施了(le)SAP-ERP管理(lǐ)系統，使企業産、供、銷環節和财務(wù)有效的鏈接起來(lái)，全面提升了(le)從供應、物流到生(shēng)産、銷售的響應速度，快(kuài)速捕捉了(le)市(shì)場(chǎng)資訊，全面提升了(le)公司的運營效率，降低(dī)了(le)企業的風(fēng)險。

專業化(huà)人(rén)才隊伍培養計劃：史丹利将緊緊圍繞發展戰略目标，推進公司人(rén)才戰略建設，合理(lǐ)使用和開發公司人(rén)力資源，注重員(yuán)工的專業知識能(néng)力、綜合管理(lǐ)能(néng)力和團隊協作(zuò)能(néng)力的培養，為(wèi)企業戰略目标的實現(xiàn)提供人(rén)才保障和智力支持。

深化(huà)改革和組織結構調整計劃：史丹利将在現(xiàn)有管理(lǐ)體(tǐ)制的基礎上(shàng)，不斷改進和調整機構設置和人(rén)員(yuán)安排，完善組織管理(lǐ)系統，形成科學、高效的組織結構體(tǐ)系。

2.金(jīn)正大——人(rén)本與資本并重，實現(xiàn)全國合理(lǐ)布局

技術創新(xīn)，産業升級：針對目前産品同質化(huà)現(xiàn)狀，依靠技術創新(xīn)，實現(xiàn)複合肥、緩控釋肥的升級，開發推出硝基複合肥、水溶性肥料、功能(néng)性肥料及其他化(huà)工新(xīn)産品、新(xīn)技術，調整産品結構，形成以複合肥、緩控釋肥、水溶肥及其他新(xīn)型肥料共同發展的新(xīn)格局。

異地擴張，合理(lǐ)布局：以靠近資源或靠近市(shì)場(chǎng)為(wèi)原則，加快(kuài)華北、東北、西(xī)南(nán)、華南(nán)、西(xī)北等基地的布局和建設。西(xī)南(nán)地區向上(shàng)遊磷資源延伸，其他地區針對市(shì)場(chǎng)需求快(kuài)速建設小基地，向上(shàng)與資源性大企業集團合作(zuò)，參與資源開發，主導産品加工，向下(xià)與經銷商(shāng)合作(zuò)，主導産品生(shēng)産，參與分(fēn)銷與服務(wù)。

服務(wù)升級，掌控終端：建立區域農(nóng)化(huà)服務(wù)中心和專業服務(wù)推廣隊伍，形成農(nóng)化(huà)服務(wù)特色，加大渠道建設投入力度，推動新(xīn)營銷模式的實施，強化(huà)終端掌控能(néng)力，提升市(shì)場(chǎng)份額，樹立行業領導品牌。

和諧共赢，持續發展：發展過程中兼顧股東、客戶和社會各方利益特别是要建立核心員(yuán)工的長期激勵機制，着眼于長遠(yuǎn)目标，勇于承擔社會責任，創造良好(hǎo)(hǎo)的發展環境，保證公司持續、健康、快(kuài)速發展。

3.雲天化(huà)——推進産業升級與轉型，轉向技術與資金(jīn)密集型制造業

雲天化(huà)的發展戰略為(wèi)推進公司産業升級和産業轉型，改變傳統的商(shāng)業模式。同時(shí)在化(huà)肥行業、玻璃纖維産業等将不斷開發新(xīn)型産品，追求差異化(huà)”和“技術創新(xīn)，追求高端化(huà)”，通過新(xīn)技術的開發來(lái)引導消費，擴大市(shì)場(chǎng)份額，抓住政策和機遇，積極探索和涉足新(xīn)材料産業，将其培養為(wèi)新(xīn)的效益增長點和利潤的主要貢獻源泉，實現(xiàn)産業的轉型。

4.司爾特——做大做強主業，完善産業鏈條，優化(huà)市(shì)場(chǎng)網絡

繼續保持産品在安徽、江西(xī)市(shì)場(chǎng)明顯的競争優勢，進一(yī)步擴大在山東、河(hé)南(nán)等周邊農(nóng)業大省的市(shì)場(chǎng)份額。進一(yī)步延伸、完善産業鏈；進一(yī)步提高生(shēng)産技術裝備、工藝水平以及擴大生(shēng)産規模：按計劃進度推進本部搬遷擴建，對本部現(xiàn)有氯基複合肥生(shēng)産線實現(xiàn)全面技術升級改造，提高生(shēng)産技術裝備及工藝水平。進一(yī)步提升法人(rén)治理(lǐ)和經營管理(lǐ)水平。

5.新(xīn)都化(huà)工——強化(huà)管理(lǐ)，助力營銷，優化(huà)産品，推進募投項目建設

全員(yuán)營銷，以市(shì)場(chǎng)為(wèi)導向，圍繞市(shì)場(chǎng)銷售做好(hǎo)(hǎo)服務(wù)工作(zuò),擴大銷售收入及利潤；以财務(wù)管理(lǐ)為(wèi)中心，實現(xiàn)“産、供、銷、财”一(yī)體(tǐ)化(huà)；積極開展在河(hé)南(nán)的新(xīn)型複合肥項目建設工作(zuò)，并以此輻射北方市(shì)場(chǎng)，擴大公司在河(hé)南(nán)及北方糧食主産區的市(shì)場(chǎng)份額，逐步實現(xiàn)公司在全國的合理(lǐ)布局；加強企業文化(huà)建設，打造團隊凝聚力，加強員(yuán)工思想素質和操作(zuò)技能(néng)的培訓，提高全員(yuán)素質。

6.湖北宜化(huà)——開發新(xīn)資源，新(xīn)産品，改造落後産能(néng)，探索新(xīn)盈利模式

在新(xīn)的形勢下(xià)，湖北宜化(huà)将在保持行業先進地位，鞏固現(xiàn)有優勢産能(néng)的基礎上(shàng)繼續實施産業向西(xī)部轉移的的戰略和資源戰略，積極在西(xī)部地區獲取新(xīn)資源、開發新(xīn)産品。湖北宜化(huà)還将加大管理(lǐ)力度，向内挖潛、努力降低(dī)生(shēng)産經營成本，同時(shí)，花大力氣對現(xiàn)有落後傳統産能(néng)進行以節能(néng)降耗為(wèi)目的的技術改造，以提高裝置的生(shēng)産效率。未來(lái)湖北宜化(huà)将積探索新(xīn)的盈利模式，涉足新(xīn)的行業，繼續擴大商(shāng)貿流通服務(wù)領域的經營規模。

7.魯西(xī)化(huà)工——存量調強、增量調優，完善園區一(yī)體(tǐ)化(huà)功能(néng)

未來(lái)幾年按照中央提出的“穩中求進”的工作(zuò)總基調，繼續加大“轉方式、調結構”力度，堅持科學發展，以創新(xīn)驅動、提質增效、統籌發展為(wèi)着力點，重點把握企業的安全、發展、效益以及項目建設的質量和速度，在确保企業安全與發展的同時(shí)強調效益，着重在經濟運行質量方面下(xià)功夫。

8.芭田股份——立足複合肥，發展高科技、環保型肥料，打造價值型企業

完成全國産業布局，擴大規模、優化(huà)産品結構；持續提升核心競争能(néng)力；推行“肥料+方法+設施”，在農(nóng)戶百花齊放(fàng)的用肥習性中植入平衡施肥與精準施肥習性，幫助農(nóng)戶将少次多量的施肥習性轉變為(wèi)少量多次。